Business / Énergie / 31/08/2026

Gaz ivoirien : le trésor secret des Bouygues pèse 350 millions de dollars

En rachetant à DNO un tiers de l’opérateur du bloc CI-27, Panoro Energy valorise à un prix élevé le gaz ivoirien des Bouygues. Et impose un partenaire pressé, en la personne de son PDG Julien Balkany.

La plateforme Marlin, exploitée par Foxtrot sur le bloc gazier CI-27 (photo D.R.).

Ce qu’il faut comprendre. Il aura suffi d’un communiqué venu d’Oslo pour mettre un prix sur l’un des actifs les plus précieux de la famille Bouygues. Le 19 août, la société norvégienne Panoro Energy, que dirige Julien Balkany, a en effet annoncé racheter à une autre société norvégienne, DNO, le tiers de Foxtrot International, opérateur du bloc gazier CI-27, soit 9,09 % du bloc en transparence. Prix affiché : 80 millions de dollars "hors trésorerie et hors dette" au 1er janvier 2025, date d’effet de la transaction. Panoro n’achète pas une participation directe dans ce gisement offshore situé au large des côtes Ivoriennes, mais une coquille du Delaware, DNO CI LLC, ex-Mondoil Enterprises de Bijan Mossavar-Rahmani, cofondateur de Foxtrot et de DNO. Elle détient 50 % de Mondoil Côte d'Ivoire LLC, coentreprise du Delaware à parité avec les Bouygues, qui contrôle 66,67 % de l’opérateur, logé aux Caïmans. L’actif, lui, est une rente annuelle : un gaz dont le coût de production n’est que de 6 dollars équivalent-baril, vendu aux centrales d’Abidjan en "take or pay" à prix plancher, décorrélé du brut. Ce qui représente plus de 70 % de la consommation domestique en gaz du pays. Sur une base de 69 millions de dollars pour cette participation de 9,09 %, le bloc se trouve donc valorisé environ 760 millions de dollars.
Pourquoi cette transaction est importante. Tout simplement car le vrai patron du gaz ivoirien s’appelle Bouygues. Non pas le groupe coté, mais la famille éponyme, via SCDM, la holding de Martin et Olivier Bouygues, et sa filiale Heling, que préside Cyril, le fils d’Olivier. Le schéma de Panoro le dit noir sur blanc : SECI, l’ex-Saur Énergie Côte d'Ivoire, filiale à 100 % de Heling, possède 24 % du bloc en direct - 27,3 % avec sa part d’Enerci -, l’autre moitié de Mondoil Côte d'Ivoire et in fine 33,33 % de Foxtrot : deux tiers de l’opérateur, mais la moitié seulement du véhicule qui le contrôle. En transparence, Martin Bouygues et son frère détiennent donc 45 % du bloc gazier CI 27. Soit autant que la compagnie nationale ivoirienne Petroci. Et sur la base du prix payé par Panoro, cet actif très discret de la famille Bouygues peut être valorisé à près de 350 millions de dollars. À noter qu’en 2024, cela s’est traduit par un bénéfice de 37,6 millions d’euros chez SECI et un total de 61,9 millions d’euros de dividendes encaissés par Heling sur l’exercice clos en août 2025.
Entre les lignes. L’acheteur, lui, ne s’arrête plus : Panoro Energy, la société londonienne cotée à la Bourse d’Oslo de Julien Balkany, produit plus de 20 000 barils par jour de pétrole en Afrique, revendique 800 % de performance boursière en dix ans, et son été 2026 tient du feu d’artifice. Le 17 juin, elle a bouclé l’achat à clos de 40,4 % du bloc G, en Guinée équatoriale, pour 127 millions de dollars. Entre les deux, le 9 juillet, il a introduit en partenariat avec Trafigura, sur Euronext Growth Oslo sa nouvelle pousse, Polar Ressources dont il contrôle 25 %.