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08/06/2026
Air France – KLM affine son offre sur TAP et veut changer de nom
La compagnie française déposera une offre engageante sur 44,9 % de TAP à la fin du mois de juillet. Pour mieux accueillir le Scandinave SAS et éventuellement TAP, un changement de nom est prévu.
Un Boeing 787 de la flotte Air France - KLM (photo D.R.).
- Ce qu’il faut savoir. Comme c’était prévu, le 2 avril dernier, Benjamin Smith, directeur général d’Air France - KLM a déposé une offre non contraignante pour 44,9 % du capital de TAP, assortie d’un projet industriel : faire de Lisbonne "le hub unique du groupe en Europe du Sud", renforcer Porto, et capitaliser sur les liaisons vers le Brésil et l’Afrique lusophone. Le 22 avril, le gouvernement portugais a retenu les candidatures d’Air France-KLM et de Lufthansa après le retrait d’IAG. La prochaine étape devrait avoir lieu fin juillet ou début août, avec le dépôt d’une offre engageante à l’issue d’une due diligence financière et juridique en cours.
- Ce que contiendra l’offre d’Air France - KLM. La compagnie franco néerlandaise ne vise pas une simple participation financière : le groupe entend intégrer TAP dans sa stratégie multi-hubs, aux côtés de Paris Charles de Gaulle, Amsterdam Schiphol et bientôt Stockholm. Lisbonne viendrait compléter le dispositif sur l’axe Atlantique, là où les Américains et les Brésiliens font escale en Europe. De cette manière Ben Smith entend satisfaire aux conditions fixées par le gouvernement portugais : maintien de la marque TAP, préservation du hub de Lisbonne et développement des liaisons lusophones.
- L’enjeu financier de l’opération. Le prix de la participation de 44,9 % n’est pas encore divulgué. Il sera au cœur de l’offre formulée à la fin juillet. Lisbonne a investi 3,2 milliards d’euros dans TAP lors de la crise Covid et entend valoriser cet investissement. Les analystes estiment le bloc minoritaire pas loin de 2 milliards d’euros. TAP a affiché un chiffre d’affaires de 2,62 milliards d’euros l’an passé, en hausse de 8,3 %. Mais le prix devra intégrer une valeur stratégique. Car intégrer Lisbonne dans le réseau d’Air France - KLM, c’est accéder à 76 destinations en Amérique latine et en Afrique. C’est aussi s’offrir une base de croissance sur un marché que les compagnies low-cost n’ont pas saturé. Enfin, le décret portugais prévoit que l’acheteur pourra acquérir ultérieurement les 50,1 % restants.
- Pourquoi changer de nom ? Cette décision de Ben Smith est plus que symbolique. Le groupe veut adopter un nom de holding qui n’inclura ni Air France ni KLM, sur le modèle d’IAG, maison mère de British Airways et d’Iberia. Avec la compagnie scandinave SAS qui sera intégrée à 60,5 % au second semestre et potentiellement TAP, le nom "Air France - KLM" n’exprime plus la nature réelle du groupe. Des initiés ont suggéré "The Blue Group"…
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