Le Lab /
Blockchain /
19/10/2026
Finance tokenisée : l’Europe face au risque d’une dollarisation numérique (Ifri)
Une note de l’Ifri appelle l’Europe à façonner l’architecture monétaire des marchés "tokenisés", c’est-à-dire qui transforment les actifs financiers réels en jetons numériques sur une blockchain.
Stablecoins, illustration (photo Traxer/Unsplash).
- Le constat. La "tokenisation" dissocie ce qui était lié : émetteur, actif de règlement, infrastructure et garanties. Les "stablecoins" libellés en dollars représentent la grande majorité de la capitalisation de ce marché, et le GENIUS Act américain encadre désormais leur émission au niveau fédéral. Si les marchés "tokenisés" se construisent sur ces instruments et sur des infrastructures non européennes, leur modernisation accroîtra la dépendance financière du vieux continent au nouveau, alerte Bastien Buchwalter, professeur assistant de finance à Skema Business School.
- Ce que montre la note. L’auteur anticipe un "archipel" d’écosystèmes partiellement connectés. Il fixe trois priorités. D’abord, préserver une couche de règlement européenne, adossée à TARGET et aux plateformes émergentes. Ensuite, orienter les réserves de la monnaie numérique privée vers des actifs sûrs libellés en euros. Enfin, passer d’une supervision des seules institutions à une surveillance de l’architecture d’ensemble. L’objectif : éviter la "dollarisation" de l’euro numérique.
Cette semaine, dans la rubrique Le Lab