Record pour le Dow Jones

Le Dow Jones a terminé à un niveau record mercredi grâce à la surperformance des valeurs cycliques et au discours de Jerome Powell, qui a rassuré sur la politique de la Fed et a apaisé les inquiétudes des investisseurs concernant la hausse de l'inflation et des rendements obligataires. Il a déclaré que trois ans ou plus seront nécessaires pour que l'économie américaine atteigne l'objectif d'inflation de la Fed ; sous-entendu, malgré les anticipations d'inflation sur le marché du Trésor, la banque centrale américaine maintiendra sa politique monétaire extrêmement accommodante et ne compte pas la normaliser de sitôt. Les indices américains ont naturellement bien réagi à ces propos, mais nous pouvons noter une nouvelle surperformance du Dow Jones, face au S&P 500 et au Nasdaq, qui a même inscrit un nouveau record grâce aux valeurs cycliques. En effet, la rotation sectorielle vers les actions cycliques s'est poursuivie mercredi. Les secteurs de l'énergie, de la finance et de l'industrie ont continué à mener la marche, soutenus par la hausse des prix du pétrole et la pentification de la courbe des taux. Fondamentalement, les perspectives sont positives pour les marchés actions.

La chute des contaminations et hospitalisations, l'accélération du rythme des vaccinations, les plans de relance et les bonnes surprises économiques sont autant de facteurs soutenant les perspectives économiques et le moral des investisseurs.

Néanmoins, l'évolution des rendements obligataires sera à surveiller. À mesure que les taux longs remontent, la prime de risque du marché actions diminue, ce qui pourrait provoquer un trou d'air sur les indices à un certain moment. Sur le plan de l'analyse technique, les perspectives continuent d'être haussières, mais le retour du Dow Jones en haut de son canal ascendant de moyen terme ne favorise pas les achats aux niveaux actuels.